再过几天,锐龙 5000 处理器就要上市了,虽然它发布的较晚,没能在 Q3 季度财报中表现出来,但是 Q4 季度财报中锐龙 5000 绝对会是最闪亮的产品。

      在财报发布会上, AMD CEO 苏姿丰也谈到了 Zen3 架构的锐龙 5000 系列处理器,她对 AMD 公司能够做出这样的产品感到非常自豪。

(二)大类资产配置和特点。

从投资收益率走向看,两类资金的收益率水平均与资本市场波动高度相关。主要原因是,两者的资产配置中,债券、存款、股权等投资收益比较稳定,只有股票投资的收益率起伏较大,并且对当年的总投资收益构成较大影响。

      苏姿丰认为, 锐龙 5000 系列是 AMD 自从 2017 年推出锐龙 CPU 家族以来最重大的一次升级, 而接下来的 2021 年,她也毫不怀疑 AMD 会继续加强领先地位。

从年均收益率看,社保基金收益率高于保险资金。过去十五年(2005-2019),保险资金年均收益率为5.44%,社保基金为9.65%。过去五年(2015-2019),保险资金年均收益率为 5.65%,社保基金为7.46%。

李远憧憬着,行进在探索宇宙的途中,能有幸成为一颗北极星,将自己曾接收到的温柔和善意传递给别人,成为他人追星路上的引路人,照亮并“唤醒”他们的天文梦。

酒店入住客人数量、餐厅预约量、客人男女老少比例……白天鹅宾馆的各个餐厅负责人对这些数据尽在掌握,并以此来调整备菜数量。

“从餐饮行业来说,要杜绝餐饮浪费,应该做到精细化管理。”广东省餐饮服务行业协会秘书长程钢说,比如科学设计菜单结构,精准量化食材搭配分量与比重;建立“剩菜指数”评估体系,阶段性优化菜单结构,淘汰剩菜指数较高的菜品;合理设计、持续优化菜品加工工艺流程,建立菜品主配料量化标准,尽可能做到各类食材料尽其用;充分运用历史经营数据,探索建立、验证销售预测模型,合理安排食材采购、备菜加工计划等。

“以前在北京,每次看到维纳斯带都特别开心。去了加州之后,发现经常能看到。”李远说,他就读的加州大学圣塔芭芭拉校区位于南加州,终年干燥少雨,“阴天较少,晴好天气较多,适合天文爱好者。”

李远说,研究天文主要是满足探索未知的好奇心,而他一直在追星,“美国黄石公园、甘肃敦煌、西藏日喀则的星空是我见过最美的,下一站特别想去西藏阿里暗夜保护区。”

离别的那天上午,李远的学生格外安静,“他们平时还很吵闹,但走之前,所有人都在无声无息地注视着你、流着泪。”

于是,李远的母亲带他到医院诊断,医生称其并非“多动症”,只是过于淘气了些。

      当然,锐龙 5000 无疑是赢得了所有人的关注,但其他锐龙表现也不错,在过去 12 个季度中 AMD 在消费级 CPU 市场上都是一直在增长的。

(三)学习借鉴社保基金的投资管理经验。

“多动儿童”到“天文偏才”

其一,社保基金的资产配置专业化水平高,纪律性强。基金理事会制定了完善的资产配置制度和业务流程,在战略资产配置(5年)、战术资产配置(年度)、资产配置执行(季度)和资产再平衡等方面有一整套制度体系。在执行过程中,基于较强的纪律性,多数时候能够克服个人和市场的情绪干扰,坚持在股指低位逐渐增仓、高位逐渐减仓,从而获得优于股指的投资收益率。

3.保险资金必须保持适度的流动性,社保基金基本没有流动性需求。保险资金需要应对随时可能发生的赔付,因此必须配置部分低息资产、牺牲投资收益以满足流动性要求,财险公司的流动性又比寿险公司要求更高。社保基金作为国家战略性储备资金,从建立至今一直处于征缴期,基本没有支出,流动性要求很低。

李远的母亲终于松了口气,只好任由他每天“上蹿下跳”,“现在看来,真的很感激我的父母没有抹杀我童年时的天性。”

李远的母校呼家楼中心小学是一所航天特色学校,呼家楼中心小学校长马骏介绍,学校的科技小组现以李远的名字命名。截至目前,李远母校的航天教育已走过16个年头。2019年,学校“PDC小院士工作站”成立时,还得到了“北斗之父”孙家栋、“嫦娥之父”欧阳自远的支持和肯定。

(一)资金规模和收益率。

“我们的厨师长经常会在餐厅走动,和顾客交流。如果有些菜客人剩的比较多,我们就会主动上前询问客人的意见,比如是因为分量太大还是菜品不合胃口,以此来进行菜品的调整。”广州陶陶居雅园分店总经理冯明华说,“生意常做常有,我们更希望能让顾客吃得刚刚好,不浪费,这也会让我们很有成就感。”

其二,社保基金建立了科学有效的基金管理人评价和筛选机制。社保基金的投资主要委托基金管理人开展,通过严格的评估淘汰体系,筛选出全市场整体水平较高的基金管理人为其所用。

“我也想,像朱进老师那样,看似遗世独立却致力于科普。”

然而,“当为他们介绍美丽的星空时,我希望能为他们打开一扇大门。”李远期许,通过观星,他们能更加了解宇宙中的自己以及超越自己的自然,“自由、勇敢地追求心中所想,遇到挫折时能够更加谦卑、大度。”

2月14日,美国西部时间凌晨3时许,李远在闹铃声中摸黑起身,洗了把冷水脸,驱赶走困意。一万公里外,国内的一群中学生正在电脑前守着。作为中国儿童少年基金会“护航计划”的海外学长,李远即将为他们直播科普一堂天文公益课,娓娓道来与“无用”的天文相伴成长的个人追星轨迹。

李远说,当他看到他们天真无邪的脸上绽放出的笑颜时,他确信,天文学的魅力已经感染到这些学生,“当地学生的生活条件很艰苦,而且大多数孩子都认为自己是农民,不出意外的话,一辈子都将待在村里。当我意识到我可能无法改变他们的生活进程时,有一些沮丧。”

“你知道木星有几颗卫星吗?”“你知道恒星是怎么从生到死的吗?”“太阳系里的哪些行星上可能会有生命?”自打沉迷天文书后,李远时常为父母科普、讲述他从画册里学来的天文基础知识。那一年,他5岁,父母送给他一个小型的地平式望远镜,他常常趁天气好的时候架起来看月亮,“我记得是基础款的,五六百块钱。特不专业,但起码看到的月亮和伽利略眼中的是一个水平。”

小学低年级的时候,李远不喜睡午觉,午休时间段,他常常将校服外套脱下放在桌面上,“伪装”成趴着的人形模样,钻到课桌下,在教室的地板上爬来爬去,一会儿戳戳这个同学的小腿、一会儿拍拍那个同学的板凳,“地毯式”地挨个叫醒已经入睡的同学。除了“坐不住”,他的嘴巴亦停不下来,“念叨个不停,我妈和老师都怀疑我有多动症。”

第三个“引路人”则是北京天文馆前馆长朱进老师,“看似遗世独立却致力于科普。”

2002年,朱进调任北京天文馆馆长,逐渐将工作重心转至科普。李远回忆,小学六年级时,当他邀请朱进去学校天文社的开幕仪式时,“他非常爽快地就答应了。”

5月31日,已回国两个月的李远在黄昏的小区阳台上,看见地平线周围的一抹温柔的淡粉色,“维纳斯带,日出或日落前后的一种自然现象,却可以这么浪漫。”

他也有“坐得住”的时刻,《儿童百科全书》系列的天文册,被幼儿园时期的小李远翻来覆去看了无数遍,内页纸张皱皱巴巴,有的地方还脱了胶、缺了角,“相较之下,生物册子就像进了冷宫,基本没摸过。”李远父母开始发现,天文画册有让儿子静下来的魔力,“有时候,他可以在书房待一下午不发出任何动静。”

李远是加州大学圣塔芭芭拉校区创意研究学院物理专业的大一学生,“观星龄”始于5岁。曾在全国中学生天文奥林匹克竞赛、第12届亚太地区天文奥林匹克竞赛中折桂。高中时两次下乡支教,为当地初中生讲解天文知识。他说,乡村学生亦有仰望星空的权利。

“‘无用’是指没有功利之用,不是为了谋生、赚钱。打个比方,就算发现一颗几万光年以外的星星上有生命,等飞船抵达都过去几百万年了,那时人类都灭绝了。”

为什么社保基金的收益率比保险资金高很多呢?是保险资金的投资能力弱吗?其实,高收益伴随着高波动,决定收益的是资产,提升收益的是权益类资产。通俗地说,谁能承受更大的波动(风险),谁就可以投资更多的股票和基金、获取更高的收益。

1.保险资金有刚性成本约束,社保基金没有资金成本。刚性成本约束是指保单的预定利率和资金成本,它决定了保险资金的投资以覆盖成本、追求绝对收益、实现资产负债匹配为前提,这也是保险资金每年都必须保持正收益、固定收益类资产始终占比2/3以上的根本原因。固收类资产是保险公司的压舱石,相比牛市行情中的短期高收益,保险资金更注重在熊市行情中保持不亏损、低回撤。收益与风险并存,投资下跌风险限额同时约束了保险资金能够获取的收益率上限。

他直言,从天文爱好者到天体物理研究者的转变,离不开“内在驱动力”,但更为重要的是“引路人”给予他的包容和人文关怀。

于李远而言,追星路上,他的第一个“引路人”是他的父母,“不打压我的天性,亦不拔苗助长,因势利导。还经常抽出时间,陪我到郊外观星。”

餐厅会根据人数的变化和年龄段的统计,动态调整合适的菜品数量,更好地满足不同顾客的需求。“如果当天小孩子多一些,我们就会相应增加糕点、冰激凌等供应。”此外,通过每天统计食材的消耗量和周期性总结,餐厅定期调整菜品设计,避免浪费。“比如有些菜品这段时间剩下的比较多,就会对它们进行调整或更换。”伍德林说。

小学三年级起,李远拥有了更多的科普听众,据李远回忆,时任班主任并未对他的“多动”行为“另眼相看”,反而特别重视他的天文特长,“每周一次的‘十分钟队会’便由我承包了,给大家分享天文知识。大家都特别感兴趣,每次讲完我也觉得意犹未尽。”

2.保险公司是商业机构、准公众公司,受到金融强监管、资本硬约束,在投资业绩和信息披露等方面接受广泛的社会监督,特别是上市保险公司,对财务状况稳定、持续稳健经营的要求很高。社保基金属于政策性资金,在投资业绩和信息披露等方面面临的社会和市场压力相对较小,个别年份的不利情形并不影响基金后续的筹集和投资管理策略的执行,因而更容易保持投资运作的主动性并践行长期投资的原则。

十几年来,社保基金实现并保持了良好的投资业绩,除了权益类资产配置比例较高以外,以下两方面的能力和优势至关重要,值得保险资金学习借鉴。

重点看一下保险资金和全国社保基金的情况。两类资金都是长期资金,是我国市场上重要的机构投资者,管理目标都是实现保值增值,满足居民未来的养老保障等需求。在投资风格和业绩表现等方面,二者既有相通之处,也有各自的差异性。

课业压力大的时候,李远时常去学校附近的山坡上静躺几个小时,沉浸在永远也看不尽、看不腻的星空下,“有时候什么设备都不带,就是裸眼欣赏,放松自己。思绪有时候会飘到童年,我的天文梦刚刚萌芽的时候。”

高二暑假,李远和同年级其他同学一道前往河北乡村某初中支教5天,他不讲三角函数,而是为他们普及天文知识。

8月6日,丰台区,李远展示自己初中时拍的星云照片。新京报记者 李凯祥 摄

2011年12月10日晚间,“月全食”现象上演,北京天文馆前的广场上,一个男孩调试天文望远镜时的专业动作引起了朱进的注意。这个男孩就是李远。自此,10岁的李远和46岁的朱进因天文成为“忘年之交”。

李远坦言,一开始,追星路上知音难觅,“天文太冷门了,但参加比赛让我结识了许多志同道合的小伙伴。”小学六年级时,李远创立了校天文社,“30多个社员,大家基本上都是纯粹喜欢看星星、看月亮,虽然不是专业研究,但能带动他们对天文的兴趣,就很欣慰。”

在李远的印象中,朱进身材魁梧、平易近人,这个“大叔叔”经常背着双肩包、骑着电动车穿梭在城市、郊区之间。据李远介绍,朱进曾在中国科学院北京天文台工作,自1994年起,他主持北京施密特CCD小行星研究项目,“截至2001年,朱老师和他的团队共发现获国际小行星中心暂定编号的小行星2728颗,其中有1214颗获得永久编号和命名权。”

从规模看,十五年来两类资金都快速增长,历年保险资金的规模是社保基金的4.82-7.33倍。2019年末,保险资金运用余额为18.53万亿元,社保基金余额为2.63万亿元。

仲夏的某个夜晚,72名学生跟随着李远在学校操场上看星星。 

相比之下,社保基金没有资金成本,无论投资决策还是执行层面,对于收益率双向波动的容忍度都更大,包括不利情形下的投资亏损。所以,社保基金才可以配置更多的权益类资产、实现更高的收益,同时也承担业绩随市场大幅波动的风险。

“那是什么?”一个男孩指着南方天空中的一个亮点。“是木星。”李远从他的眼眸里看到了好奇。

他记得,那晚恒星密集,银河有迹可循。“天鹅座”从东山“飞起”,而大熊座则在小熊座周围稳步“爬行”,“我告诉他们,星星和太阳一样,也有东升西落。”当用望远镜放大部分区域的天空时,更多细节出现了。恒星呈现出不同的颜色,五颜六色的星云、星团亦开始显现。学生的眼中闪烁着欣喜和兴奋。

因卓越的天文特长,李远初中毕业便顺利进入了北京四中高中部的特色班级:道元班,“我偏科严重,物理和数学很好,语文成绩不理想。但在道元班,学校对我们特长生进行个性化教育,尊重我们的多样性和‘内在驱动力’,文化课之外,我们有大量的时间拿来钻研特长方向。”

对李远来说,天文学为他打开了一扇通往新世界的大门,“我开始获得一种‘宇宙’的思维方式,把宇宙作为一个整体来考虑。当我对宇宙有了更深入的理解时,我被它的浩瀚所吸引。我了解到大自然的威严和人类的局限性。我们是多么渺小,但渺小并不意味着自卑。因为渺小的我们,却能了解到这近乎无穷的宇宙。”

西藏日喀则,银河核心区,李远摄于2015年夏。

第二个“引路人”是小学时期的上述班主任,“包容我的调皮,用爱栽培我,给我机会分享我挚爱的天文知识。”

李远感觉到,是这份寂静在挽留他。于是,高三毕业后的暑假,李远再次去往这所学校支教5天。这一次,他试图走近他们的内心世界,“有很多留守儿童,性格比较孤僻。”

      苏姿丰表示, 基于 Zen3 的锐龙 5000 系列处理器将成为游戏及内容创作领域的绝对性能领导者。

同为长期资金,为什么资产配置差异这么大?社保基金的风险承受能力更大吗?是的,这是由资金性质决定的。保险资金是保险公司的表内资金,未来的现金流出是保单承诺的给付义务,所以在投资方面执行的是资产负债匹配策略,就是说要综合考虑负债资金的成本、期限、流动性需求等因素开展投资运作。社保基金没有负债约束,投资方面执行的是纯资产策略,也就是说,在投资过程中只需考虑在给定风险的情况下获取最大收益。更进一步分析,有三个方面的差异:

3月27日晚间,北京,李远透过隔离酒店房间的玻璃窗,望见了昴星团、金星和月亮。刚刚回国便能目睹“金星合月”这一天象,他很激动,赶紧用单反相机记录下了这一幕。Pleiades(昴星团)是他的微信名和微博名,对他来说意义非凡。五年级时,他拥有了人生中的第一台天文望远镜,“我记得我爸妈带我去怀柔郊区观星时,透过望远镜看到的第一个星体就是昴星团。”

疫情以来,白天鹅宾馆更多地鼓励消费者采用预约制的方式提前预约。“这样既避免了客人直接前来可能排队的情况,餐厅也能提前掌握客人的数量,准备合适的菜量,减少备菜环节的浪费。”伍德林说,目前白天鹅宾馆的自助餐厅提前预约的客人比例已超过90%。

8月6日,丰台区,李远调试自己的望远镜。新京报记者 李凯祥摄 

除了在班上科普,李远开始参加各类天文比赛,六年级时以小学生的身份参加全国中学生天文奥赛,“击败”了一众中学生,将二等奖收入囊中。2013年,他作为天文特长生入读北京四中初中部。初三时,他参加全国中学生天文奥林匹克竞赛获一等奖,并作为国家队代表征战韩国光州,在第12届亚太地区天文奥林匹克竞赛中,取得个人最佳成绩奖并再次“摘金”。

私下里,李远有专业的问题,常常请教他,“在朱老师眼中,天文学最适合科普,不枯燥、容易激发大家的兴趣。”李远说。

      注意 AMD 的说法,以前的锐龙 1000/2000/3000 系列虽然也会提游戏,但是 AMD 在绝对的游戏性能上还是有差距的,不敢轻易说游戏性能领导者地位, 而这次的Zen3架构IPC大涨19%,游戏性能提升26%,直接成为最强游戏CPU了。

看看保险资金和社保基金各自都投了哪些资产。2019年末,保险资金的固定收益类资产占比67.15%,权益类资产占比23.05%,流动性资产占比4.94%。社保基金没有披露大类资产配置比例,政策规定的固收类与权益类资产比例约为60%、40%。也就是说,保险资金的固定收益类资产、流动性资产比例显著高于社保基金,社保基金的权益类资产比例大约是保险资金的2倍。

“我的星座是金牛座,而昴星团就位于金牛座内。感觉特别有缘。”李远介绍,昴星团又被称作七姊妹星团,“因为肉眼通常可以看到六七颗亮的星,在北半球的晴好夜空中,时常可以看见昴星团。它是离我们最近、也是最亮的几个疏散星团之一。星团内,有超过1000 颗的恒星。我个人觉得,梦幻美,是这个星团最大的特点。”

记者注意到,如今,广州不少餐饮企业引入量化监控、动态调整等精细化管理,以实际行动拒绝餐饮浪费,打造节约型、数据型餐饮。

幼儿园中班开始,李远便极其淘气。据其母亲回忆,“经常在沙发上一跳就至少300下,精力旺盛、不知疲倦。”

保险资金最大的特点就是稳,社保基金的收益率则比较跳跃。从夏普比率看,保险资金风险调整后的收益率是社保基金的两倍多。过去十五年,保险资金的夏普比率为1.19,社保基金的夏普比率为0.61;过去五年,二者的夏普比率分别为2.39和0.64。